超图软件：技术造富样本 钟耳顺团队身价倍增

<P>创业板不乏造富故事，11月20日过会的超图软件因其造富众多GIS（地理信息系统）专家而受到关注，公司创始人钟耳顺很有可能随着公司上市身价过亿。</P>
<P>　　公司的实际控制人钟耳顺除了是超图软件的董事长外，还身兼数职，包括中国科学院地理科学与资源研究所研究员、博士生导师、中国GIS协会副会长、中国地理学会地图与GIS专业委员会主任委员。</P>
<P>　　超图软件的前十大股东中有七名为自然人，大多师承钟耳顺，并在超图软件任职多年。其中最少的自然人股东持股量为240万股，钟耳顺持股1268万股。如果发行顺利，超图软件这些自然人股东们将实现身价倍增。</P>
<P>　　<STRONG>技术造富样本</STRONG></P>
<P>　　超图软件的前身为成立于1997年6月18日的北京超图地理信息技术有限公司，2007-2008年改制成为现在的超图软件。其创始人为国内GIS软件行业的著名专家钟耳顺，超图软件的管理团队都是由钟耳顺创建。</P>
<P>　　严格来说，超图软件的管理团队是名副其实的师生团队。据超图软件披露，公司现任董事、监事或高级管理人员中，宋关福（董事、总经理）、王康弘（董事、副总经理）、杨雪斌（监事）为钟耳顺先生的学生。副总经理王尔琪、梁军、杜庆娥作为管理团队的主要成员，也是由钟耳顺先生培养。</P>
<P>　　2007年10月，钟耳顺自愿以1元的价格向公司部分骨干员工转让所持公司部分股份，受让股份的骨干员工均承诺将各自受让的股份自上市之日起锁定三年。公司称这一举措强化了对骨干员工的激励和约束，进一步增强了公司管理团队的稳定性。目前超图软件的主要管理人员全都在超图软件任职10年以上。</P>
<P>　　超图软件的招股意向书显示，公司的管理团队几乎全都是GIS及相关领域的专家，可谓是纯技术团队。不仅如此，公司的自然人股东也都是来自相关领域。如前十大股东中的吴秋华是国遥新天地的董事长、总经理，沈舟峰是浙江中科董事长、总经理，其他的自然股东如刘纪院、庄大方都是中科院地理所研究员。国遥新天地和浙江中科均为超图软件的参股公司，从事的业务也为GIS或相关业务。</P>
<P>　　根据招股意向书披露，超图软件本次计划发行1900万股，发行后总股本为7500万股，本次发行拟募资1.2亿元。照此计算，为完成募资金额，该公司发行价最低为6.34元/股，而国泰君安建议超图软件的合理的询价区间为12.16-13.30元。如果发行顺利，钟耳顺的团队将实现身价数倍增长，而钟耳顺也将迈入亿万富翁的行列。</P>
<P>　　<STRONG>季节性风险</STRONG></P>
<P>　　超图软件是我国领先的地理信息系统平台软件企业，主要从事地理信息系统（GIS）、遥感和卫星导航软件的研制、生产、销售和服务，为地理信息工程与地理信息服务提供综合解决方案。</P>
<P>　　GIS 基础平台软件的研发和销售是公司经营的核心。2008 年，公司以21.1%的市场份额位居国产GIS 基础平台软件市场份额第一，与美国ESRI 品牌差距逐步缩校GIS 基础平台软件提供GIS 的通用功能，是整个GIS 软件产业的核心和制高点，技术含量和进入壁垒较高。</P>
<P>　　公司本次募集资金拟投向GIS 基础平台软件和GIS 应用平台软件系统的研发和升级，总投资额近1.20 亿元。募投项目是公司现有业务的延续，升级完成后将在公司原有研发能力的基础上，进一步提升公司软件产品的研发实力，并带动应用服务能力的提升。</P>
<P>　　然而，值得注意的是，超图软件利润的实现具有明显的上下半年不均衡特点，下半年实现的收入占全年收入的比例较高。因上半年实现的收入较少，不能覆盖月度间均衡发生的各项费用支出，最近三年，公司上半年均出现扣除非经常性损益后净利润亏损的情况。</P>
<P>　　超图软件主要合同的签订都集中于下半年，客户对公司软件产品和技术开发服务的需求下降、政府采购预算对地理信息系统软件和服务的采购额不能持续增长以及政府采购的招标进度延缓，都可能会影响公司下半年合同的签订，进而影响下半年收入的实现。</P>
<P>　　此外，由于超图软件的用户以各级政府及事业单位为主，受政府采购结算特点的影响，用户主要在第四季度向公司支付应付款项。每年的第一季度到第三季度，公司软件产品和技术开发服务营业收入的较大部分形成应收账款，经营性现金流入量较小；与此同时，公司研发投入、人员工资及其他费用的支出保持平衡。因此，报告期各年前三季度，超图软件的经营性现金流入均为负数。</P>