超图软件上半年盈利381万元

事件:超图软件8月17日晚间发布2015年半年度报告。报告期内,公司实现营业总收入15,704.46万元,较上年同期增27.11%;实现归属于上市公司的净利润为381.01万元,而去年同期亏损893.47万元;实现每股收益0.019元。我们认为,公司上半年度扭亏约1300万元是此前由不动产登记项目和国家自主创新政策推动逻辑的陆续兑现,继续看好不动产登记建设给公司发展带来的历史性机遇,继续强烈推荐。

营收增长带来半年度业绩扭亏为盈,产品优势保障市场开拓。受益于不动产登记项目的加快实施以及国家强调信息安全环境下的自主创新政策,公司营收增长大部分来源于市场开拓力度的加大以及公司产品优势的提升。期间,公司在传统产品方面推出了SuperMapGIS7C的两个SP版本,提供了可视化制图、三维效果和性能以及对倾斜摄影支持,继续保持GIS基础软件平台的核心优势。在新产品方面推出SuperMapiCloud正式版,用于云GIS中虚拟资源的生成、管理和调度,为不动产登记需要建立在云平台上的国家要求提供了有力支持。公司还推出SuperMap三维动态标绘产品,可以用于军事、应急指挥等场景中的真实三维场景下的模拟、推演及动态协同指挥,助力公司打开军工市场。此外,公司还新增软件著作权10项。公司的产品优势为大机遇下的市场开拓提供了有力的保证。

新业务发展势头良好,前景广阔。报告期内,公司通过与中国电信、国家气候中心等单位开展大数据应用合作,在基础地图数据基础上整合集成各类专业地理数据。此外,公司在完成了企业服务、商业分析慧选址等产品的研发和上线运行的基础上推出了统一品牌后的的地图慧业务,形成了大众制图、企业服务及商业地理分析三大产品板块,为个人、企业及行业用户提供专业、便捷的在线GIS服务。目前,该在线服务产品包括基于各种统计模板和业务模板的大众制图、网点管理、区划管理、分单管理、多路线规划、车辆监控、巡店管理、慧选址等,并有超过21万的注册用户。虽然公司新业务目前对营收和利润的贡献很小,但商业模式清晰、发展势头良好,有较好的市场前景,将为公司未来长期发展提供了持续的动力。公司是国产GIS基础平台软件行业内唯一上市公司,相对国内竞争对手拥有技术、市场、资金等全方位优势。公司5月份获得二级军工保密资格,下半年有望通过国产替换打开军工市场。在信息安全自主可控的国产替代大潮下,公司有望扩大市场份额,并获得提价能力。公司近期成功收购南康科技打开向下游市场外延发展的预期,极大地降低了公司发展的天花板瓶颈。百亿级别的不动产登记项目为公司发展带来历史性机遇,公司业绩有望实现快速增长,并且将长期受益于该项目带来的数据运营。预计公司2015~2017年EPS0.36、0.57、0.79元,对应PE97、62、45倍,维持“买入”评级。